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Estrategia de inversión

Adquirir buenas empresas.
Hacerlas excelentes.

Nuestra tesis es sencilla, pero exigente: identificar empresas con fundamentos sólidos, adquirirlas a valoraciones justas y transformarlas mediante una profunda implicación operativa, no mediante ingeniería financiera.

Perfil objetivo

Qué buscamos en una empresa.

No somos un fondo de reestructuración. Invertimos en negocios fundamentalmente sólidos. El reto no es el negocio, sino la transición. Nuestra ventaja es encontrar empresas excelentes en circunstancias imperfectas.

Perfil financiero

  • —EBITDA de entre 1 y 5 M€, positivo y recurrente
  • —Valor de empresa de 5–25 M€
  • —Márgenes EBITDA superiores al 15 %
  • —Flujos de caja estables y predecibles
  • —Endeudamiento bajo o nulo; las empresas familiares recurren poco a la deuda

Características del negocio

  • —Modelo de negocio probado y posición de mercado consolidada
  • —Base de clientes fiel y diversificada
  • —Liderazgo regional o nacional en su nicho
  • —Crecimiento estancado por falta de inversión, no de potencial
  • —Propietario mayor de 55 años, sin sucesor familiar claro

Sectores prioritarios

  • —Industria ligera y servicios industriales
  • —Agroalimentación y producción alimentaria regional
  • —Distribución y servicios B2B especializados
  • —Salud, bienestar y educación privada
  • —Transporte, logística y turismo de nicho

Qué evitamos

  • —Startups puramente tecnológicas sin ingresos
  • —Vehículos de inversión inmobiliaria
  • —Defensa, juego, tabaco y sectores para adultos
  • —Negocios que necesitan una reestructuración inmediata
  • —Posiciones minoritarias sin derechos de gobierno

Geografía

España primero; la UE, de forma selectiva

Al menos el 85 % de las inversiones en España: península, Baleares y Canarias. Hasta un 15 % de forma selectiva en mercados de la UE con sinergias u oportunidades comparables. Nuestro foco principal son los líderes regionales de todas las comunidades autónomas.

Proceso de inversión

Del primer contacto a la transformación.

01

Originación propia

Generamos oportunidades a través de nuestra red de intermediarios regionales, boutiques de M&A, cámaras de comercio y operadores especializados en los sectores objetivo. Ya hemos identificado más de 20 objetivos preliminares. Nuestra originación propia reduce la competencia y permite construir confianza con los fundadores antes de iniciar un proceso formal.

02

Evaluación inicial y confidencialidad

Evaluación preliminar del encaje sectorial, el perfil financiero y el contexto de sucesión. Si la oportunidad cumple nuestros criterios, firmamos un acuerdo de confidencialidad y profundizamos en el análisis. Avanzamos con agilidad y damos a cada fundador una respuesta clara y respetuosa.

03

Carta de intenciones (LOI)

Negociamos y firmamos una carta de intenciones no vinculante que establece el rango de valoración, la estructura accionarial, el papel futuro del fundador y el periodo de exclusividad para la due diligence. En esta fase priorizamos la claridad y el alineamiento con el fundador.

04

Due diligence completa

Análisis riguroso financiero, legal, fiscal, laboral, comercial y ESG, realizado por nuestro equipo y especialistas externos de confianza. Validamos el plan de negocio, evaluamos los riesgos mitigables y diseñamos en paralelo la hoja de ruta de transformación tras la adquisición.

05

Aprobación del comité de inversión

Cada inversión se presenta a nuestro comité de inversión, formado por los tres socios directores y dos miembros independientes, y requiere una mayoría cualificada de 3 de 4 votos para avanzar. No se realiza ninguna inversión sin su aprobación.

06

Adquisición y protocolo del primer día

Formalizamos el contrato de compraventa con declaraciones, garantías y mecanismos de ajuste de precio sólidos. Tras el cierre comienza nuestro plan de 100 días: estabilización operativa, comunicación a empleados y clientes, establecimiento del gobierno corporativo y primeras mejoras digitales.

El plan de 100 días

Transformación desde el primer día.

Los primeros 100 días tras la adquisición son decisivos. Nuestro equipo se integra de inmediato en la organización para estabilizar, aprender y empezar a crear valor.

Días 0–30: estabilización

Presentación formal de la nueva estructura de gobierno a empleados, dirección, clientes y proveedores. Revisión financiera y operativa. Creación de un comité de seguimiento de la transición con el fundador, la nueva dirección, Mestral y Risetech. Inicio del diagnóstico de madurez digital.

Días 30–60: mejoras inmediatas

Medidas de eficiencia inmediatas acordadas con el fundador. Estandarización de procesos críticos. Diseño del plan director de transformación digital a 24–36 meses. Priorización de la estrategia comercial y activación de las primeras campañas.

Días 60–100: despliegue estructural

Lanzamiento de 3–5 proyectos digitales de alto impacto y baja complejidad: implantación de CRM, automatización de facturación, primeros cuadros de mando y un piloto de IA para cualificar contactos o atender clientes. Nueva estructura de gobierno plenamente operativa.

Cinco palancas de valor

◈
Digitalización e IA ERP, CRM, cuadros de mando, automatización de procesos y pilotos de IA
◈
Operaciones Rediseño de procesos, optimización de costes y sistemas de calidad
◈
Comercial Expansión geográfica, nuevos canales, marketing digital y precios
◈
Finanzas Estructura de capital, información institucional y marco de indicadores
◈
Organización Gobierno corporativo, talento, ESG y protocolo de sucesión del fundador
Especialistas operativos revisando planos técnicos
Experiencia puesta en práctica.Imagen ilustrativa
Estrategia de desinversión

Salidas planificadas.
Máximo valor.

Definimos una estrategia de salida desde el primer día de cada inversión. Buscamos crear empresas que merezcan múltiplos superiores. El objetivo es desinvertir entre los años 4 y 7, con dos opciones de prórroga anual.

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Venta estratégica

Vía preferente: venta a un comprador estratégico o industrial que valore la empresa profesionalizada y preparada digitalmente como complemento o adquisición para consolidar su sector.

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Venta a otro fondo de capital privado

Tras crecer de 3 M€ a 6–8 M€ de EBITDA, las participadas resultan atractivas para fondos de capital privado del segmento medio que buscan negocios consolidados y bien gestionados.

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Compra por el equipo directivo

En determinados casos, el equipo directivo profesional, a menudo con el operador sectorial, puede adquirir la empresa mediante una compra apalancada (MBO) financiada con deuda institucional.

Escenarios de rentabilidad

Proyecciones rigurosas.
Escenarios transparentes.

Adverso

~1.3x

Retorno neto para los inversores

Perturbación macroeconómica grave. Prioridad en preservar capital. TIR neta inferior al 5 %.

Conservador

~2.2x

Retorno neto para los inversores

Ejecución adecuada en la cartera. TIR neta aproximada del 13–15 %. Capital duplicado, neto de comisiones.

Objetivo (base)

~3.4x

Retorno neto para los inversores

Ejecución completa del plan. TIR neta del 22–26 %. Este es el escenario hacia el que trabajamos.

Optimista

4x+

Retorno neto para los inversores

Ejecución excepcional y entorno macroeconómico favorable. TIR neta superior al 30 %. Posible, pero no constituye el plan base.

Los retornos se estiman netos de comisión de gestión (2 % anual) y comisión de éxito (20 % por encima de una rentabilidad mínima del 10 %). Las rentabilidades pasadas no son indicativas de resultados futuros. Estas proyecciones son meramente ilustrativas.

¿Te interesa el fondo?

Solicita el memorando de colocación privada (PPM) o agenda una llamada con nuestro equipo.

Consulta para inversores →